近两年，在供给侧改革、环保政策等因素的影响下，黑色系由品种期价高位运营。尤其是铁矿石，作为本轮黑色系由价格上升的领头羊，2019年在钢厂市场需求充沛，供给末端问题大大的情况下大大走高，近期堪称向800元/吨的价格迫近。时至年中，未来黑色商品尤其是铁矿石价格将何去何从?6月15日，由鲁证期货于上海主办、大商所反对的黑色研讨会上，市场人士回应，未来黑色系由市场将面对可供小于须要的情况，整体价格大概率弱势运营。

在鲁证期货首席黑色分析师裴红彬显然，近年来供给侧改革政策继续执行力度空前，成果明显，与此同时也主导了过去几年的黑色行情。如2016年的煤炭276，2017年钢铁去生产能力和查禁地条钢，2018年8月份之前的蓝天保卫战，在地产等固定资产投资维持高位的背景下，黑色系由供给仍然受到压制，所以黑色市场走进了一波为期3年的牛市行情。自2018年9月份以来，环保仍然做一刀切，黑色系由市场供给末端获得了较慢回落，在整体市场需求维持韧性的情况下，黑色整体正处于断裂利润的阶段。

尤其是2019年以来，铁矿石受到巴西矿难、澳洲飓风等影响，价格大幅度下行，大大加快了利润断裂的过程。他指出，产业政策方面，环保政策仍然是影响黑色商品的关键因素，但并非决定性因素，后期须要重点注目黑色行业的兼并重组和产业升级。在他显然，铁矿石价格短期仍不会保持下行趋势，但考虑到卷板到螺纹的产量移往转入瓶颈，钢厂已转入较低利润时代。

尤其是近期，国际经济环境面对增长速度上升，国内钢铁去生产能力已完成，追加生产能力渐渐获释，且库存转入主动去库存，地产和设备周期面对调整，在此背景下，钢厂利润大大行踪，生产能力利用率转入回升周期。6月10日，《关于作好地方政府专项债券发售及项目设施融资工作的通报》印发，意味著作为经济和投资增长速度主要对冲手段的基础设施在未来的实施部署上未来将会公里/小时。但裴红彬指出，考虑到目前地产新开工增长速度大大下降，下半年制造业投资压力仍遗，地产投资韧性或有严重不足，依靠专项债基础设施政策调整，提高空间有可能受限。

鉴于目前板材压力早已突显，螺纹面对较小的地产市场需求下降风险，他预计，三季度黑色五品行情或在钢材的主导下以偏弱运营居多。为此他建议，星期一低做空钢材，短期逢低买将近月铁矿石，长年逢低买01焦煤，重点注目地产新开工数据，环保限产如何继续执行等。对于目前引导黑色行情的铁矿期价，在铁矿石高级分析师于明静显然，在供给末端压力并不大，市场需求端受钢厂限产诱导的情况下，其面对大幅度回升压力。

考虑到目前矿价焦点已移除，她预计，下半年矿价很有可能高位宽幅波动运营。

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